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存款流入股市依旧明显 专家:最早7月还会降息降准|降息|降准

发布时间:2015-06-12 08:27:54   www.194.net:   

  存款搬家流入股市依旧明显

  专家分析,最早7月份还会降息、降准

  证券时报记者 孙璐璐

  6月11日,央行[微博]发布5月社会融资规模增量数据和金融数据。当月数据与市场预期较为一致,结合当天公布的宏观经济数据看,经济在企稳回升。当月广义货币(M2)余额130.74万亿元,同比增长10.8%,增速比上月末高0.7个百分点;5月社会融资规模增量比上月多1639亿元。

  5月非金融企业境内股票融资584亿元,同比多422亿元。股市的火热仍继续影响着人民币存款状况。数据显示,当月人民币存款增加3.23万亿元,同比多增1.5万亿元;存款结构发生变化,居民存款减少4413亿元,非银行业金融机构存款增加1.94万亿元,显示股市上涨导致一般性存款向证券保证金存款分流。

  5月社会融资规模增量1.22万亿元,比上月多1639亿元,比去年同期少1387亿元,显示环比虽有回升,但同比和社会融资余额继续放缓至11.8%。民生证券固定收益分析师李奇霖表示,5月表内贷款较4月上升但同比少281亿,表外除未贴现银行承兑汇票外均收缩。城投债剥离地方政府信用,发行难度较去年同期加大,拖累企业债净融资。总体来看,银行间流动性虽然持续宽松,但由于实体经济缺乏加杠杆主体,社会融资向上拐点难现。

  值得注意的是,5月新增人民币贷款虽超预期,但贷款结构仍显示实体经济需求疲弱。当月新增人民币贷款9008亿元,比去年同期少增43亿元。招商证券宏观研究主管谢亚轩向证券时报记者表示,5月信贷数据依旧显示企业的贷款需求不足,银行票据冲量明显。从居民的贷款结构来看,随着房市政策的不断松绑,房地产销售出现持续好转,带动居民中长期贷款规模较上月增加32%,这与5月当月房地产投资增速止跌企稳趋势一致。

  一改增速多月持续下跌态势,5月M2余额130.74万亿元,同比增长10.8%,增速比上月末高0.7个百分点。不过,业内人士普遍认为,结合新增人民币贷款、外汇占款等数据,M2反弹或与抵押补充贷款(PSL)额度安排调整有关。

  “考虑到信用派生力度弱且5月财政支出放缓,无论是新增人民币贷款、财政存款还是外汇占款,都很说明M2反弹。”李奇霖称。

  谢亚轩说明称,本月央行使用PSL工具定向给国开行2628亿元,以补充基础货币供给,有利于M2的回升。在美金指数盘整、欧洲央行货币政策持续宽松的背景下,国内跨境资金流动改善的动力不减,亦有利于M2的边际改善。

  多位分析师认为,银行风险偏好不强与实体加杠杆意愿弱的现象依旧存在,经济正在底部短暂性企稳回升,未来货币政策仍存在降息降准的空间。

  “已经公布的数据没有超预期,所以不排除6月会出现一个政策真空期。当然,从现有的经济形势来看,未来降息、降准肯定还是要有的,最早的时间点可能在7月份。”民生银行金融市场部首席分析师李志强分析称。

文章关键词: 降息降准

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